在2016年中国海外投资翻倍增长的同时，中企海外并购被叫停和被取消的交易金额也呈现暴增的态势。

据《金融时报》报道，2016年中国海外交易被取消的金额总数超过了750亿美元，共有30多个对欧洲和美国企业的收购案因监管和外汇限制而被迫“流产”。2015年，被取消的交易金额约为100亿美元。

即使受挫频率明显增加，但根据中国商务部1月16日发布的数据，2016年，中国境内投资者共对全球164个国家和地区的7961家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资11299.2亿元人民币(折合1701.1亿美元)，同比增长44.1%。贝克·麦坚时国际律师事务所(Baker & Mckenzie)和荣鼎咨询(Rhodium)的分析则显示，2016年中国对美国和欧洲的直接投资增加一倍多，创下942亿美元(约合人民币6462亿元)的新纪录。

国内监管收紧

专长在自贸区和跨境并购等领域的融孚律师事务所高级合伙人倪建林告诉第一财经记者，中企海外并购受挫既有国内监管增强的原因，也有境外投资目的国限制和担忧增加的原因。

“2016年下半年，国内对换汇出境的监管和限制明显增强，现在都没有放松的迹象。” 倪建林对第一财经记者表示，2016年相关部门除了加强投资者在核心业务之外超过10亿美元收购项目的审查外，还对土地、酒店、影视制作和娱乐资产等跨境交易新增了限制。安邦保险(Anbang Insurance)试图以140亿美元收购美国喜达屋酒店及度假村(Starwood Hotels and Resorts)但最终失败就是案例之一。

按照目前的趋势来看，2017年很大部分的境外投资备案都可能不易通过。“2017年(海外并购)成交增长会很难。我们一些客户的境外投资因不符合新的监管要求而暂时取消了投资意向。另外，也听说已经签了收购协议之类的企业，因为资金出境困难而流产。”对于2017年的海外并购前景，倪建林认为不太乐观。

由于国内监管增强，《金融时报》报道称，一名参与过中资跨境交易的人士认为，欧洲和美国的资产卖方越来越担心与中国买家进行大型交易。另一名与中国内地买家打过交道的人也表示：“中国人越来越专业，但由于资本管制，卖方会优先考虑中国以外的潜在买家。”

被取消交易超8成来自美国

随着中国取代美国成为全球最大的海外资产收购者，欧美市场对于中企的并购邀约态度也越来越谨慎。“国家安全”、“政府利益”等理由频频成为并购目的国加强审查和拒绝的理由。

据《金融时报》报道，2016年，总共有价值590亿美元(约合人民币4047亿元)的10笔美国并购交易被取消，相当于被取消总额(750亿美元)的近80%。一家中资财团试图以30亿美元(约合人民币205.8亿元)收购荷兰集团飞利浦(Philips)位于美国的照明设备分部，但遭到了美国财政部下属外国投资委员会(CFIUS)的阻挠。在CFIUS的审查中，近几年来中国一直是被审查数量最大的国家。

2016年，中国美的收购德国机器人制造商库卡案也引起了公众的关注以及部分德国政客的警惕，后者试图限制中企在德收购甚至借机游说欧盟推出并购审查体系。2016年，共计价值163亿美元(约合人民币1118亿元)的20笔欧洲交易被取消，其中包括中国福建宏芯投资基金(FGC)拟6.7亿欧元(约合人民币49.6亿元)收购德国芯片制造商Aixtron一案。

虽然海外贸易保护主义的确存在抬头趋势，但普华永道欧洲并购合伙人王炜告诉第一财经记者：“所谓的国家安全审查在德国乃至欧盟都还是很宽的，跟美国形成强烈反差。”

以中国福建宏芯投资基金收购德国芯片制造商Aixtron为例，王炜说，该项目最终不是被德国政府否决，而是德国经济部根据美国CFIUS关于国家安全的“新信息”收回了之前的“路条”，决定重新审核，最后中国投资者放弃了。

“从我个人的工作时间来说，现在正在启动、推进，预计第三季度左右签约、交割的项目进度正常，企业普遍认为对于战略性产业并购，政府不会一刀切。”王炜对第一财经记者表示：“2017年世界会有变化，德国、法国、意大利都会面临国会和领导人大选，但对资本投资本国公司的开放态度不会有根本性的变化，换句话说，他们有更急迫的事情要做。”

进入特朗普时代后，中美贸易摩擦将更加频繁地成为主流声音。特朗普政府的贸易政策趋向保护主义，而外资政策目前还不明朗。倪建林认为，从特朗普竞选时所说的和目前的举措来看，应该也会从保护美国企业的利益出发。

“美国政府一直担心中国企业通过并购获取关键技术，特别是信息技术领域、触及所谓美国国家安全的资产。”倪建林建议，赴美投资的企业应该密切关注特朗普政府外资政策的新动向，对在某些敏感行业的投资能否通过CFIUS的审查保持足够的审慎。

2016年中国企业十大海外并购交易

以下为中国企业在今年宣布的出人意料的十大收购交易：

机器人调酒师

中国家电企业美的集团在今年5月宣布，将斥资45亿美元收购德国工业机器人制造商库卡公司（Kuka AG）。库卡公司在1898年成立于德国南部，是该国市场上领先的专注于工业制造流程数字化（也被称作“第四次工业革命”）的企业之一。库卡的机器人目前已被用来装配奥迪轿车和空中客车的飞机。

《部落冲突》

通过在芬兰完成最大规模的并购交易，中国互联网巨头腾讯欲进一步扩展自身的娱乐内容。今年6月，腾讯宣布以86亿美元的总价，牵头收购芬兰手机游戏开发商Supercell Oy。Supercell Oy是《部落冲突》和《皇室战争》（Clash Royale）等流行手游的开发商。

利盟喷墨打印机

在深圳上市的中国打印机及耗材制造商艾派克今年4月宣布，携手太盟投资( PAG)及联想控股旗下的君联资本共同全资收购国际著名品牌打印机及软件公司利盟。此交易的总价约为25亿美元。在过去的几年间，受客户向数字文档转移的影响，利盟销售额已连续多年出现下滑。

血浆

科瑞集团在5月份同意，以12亿美元收购英国的人血血浆产品生产商Bio Products Laboratory Ltd.。据彭博汇编的数据，这是中国企业在制药领域最大的国际收购。Bio Products Laboratory Ltd.目前每年生产超过650吨血浆，并向全球超过45个国际市场提供该公司的产品。

航空食品

海航集团今年4月宣布，将以14亿瑞士法郎（约合15亿美元）全现金方式收购瑞士航空配餐公司Gategroup Holding AG。Gategroup是全球航空公司餐饮供应商Gate Gourmet的主品牌。Gategroup的主要业务包括提供航空餐饮与酒店、飞机供应品；创新型食物解决方案；餐饮与货物安全、检查与确认服务等。该公司在全球范围内的客户包括270多家航空公司，其中既有网络型运营商也有廉价运营商。该公司在六大洲的30个国家的100多个地方拥有业务，共雇有员工约2.2万人。

在线博彩

今年7月，美国赌场巨头凯撒集团发布公告，向中国财团44亿美元出售非赌 博资产。包括巨人网络子公司巨人香港在内的财团，已与凯撒娱乐签订最终协议，以44亿美元现金收购凯撒娱乐旗下专注休闲社交手机游戏业务的Playtika公司。

飞机租赁业务

海航集团旗下的AvolonHoldings在今年10月表示，已同意斥资100亿美元收购CIT Group的飞机租赁业务，藉此打造全球第三大飞机租赁公司。该交易将采用多种融资方式，包括Avolon提供的现金、海航控股的渤海租赁给出的新股权，以及85亿美元的债务融资。合并后的实体将拥有910架飞机，价值逾430亿美元。

AC米兰

中国国家足球队在世界足球排名中仅位居83位，但这并未阻拦中国商人收购欧洲俱乐部的热情。一家名不见经传的中国财团，在今年9月与前意大利总理西尔维奥·贝卢斯科尼（Silvio Berlusconi）麾下公司Fininvest SpA达成一项协议，以8.3亿美元的价格收购了这家足球俱乐部。此前，另外一家中国公司在去年曾收购了AC米兰的同城竞争对手国际米兰。

废物处理

今年2月，国有的北京控股（Beijing Enterprises）宣布斥资14.4亿欧元，收购了德国废物处理公司EEW Energy，创下中资收购德国企业的最高纪录。北京控股的业务范围涵盖废物处理、燃气及自来水，以及啤酒等等。

收购Dick Clark Productions

中国富豪王健林正在扩展其在美国电视市场的影响力。万达集团在11月宣布，将以10亿美元的价格收购好莱坞公司Dick Clark Productions。该公司也是万达收购的第二家好莱坞公司，今年1月份万达以25亿美元收购了电影制片公司传奇娱乐（LeGEndary Entertainment）。Dick Clark Productions制作了众多颁奖典礼，包括“全美音乐奖”（AmeriCAnMUsic Awards），“金球奖”（GOLDen Globes），以及“好莱坞电影奖”（Hollywood Film Awards）。此外它制作了今年三月FOX的现场音乐节目《The Passion》。