在过去的几年，为了迎接即将到来的物联网和智能汽车时代，缓解智能手机下滑带来的压力，加上中国加大半导体建设力度的影响。全球掀起了一股半导体并购潮，在过去的2015年，更是大并购频发。

高通收购NXP

高通、恩智浦半导体(NXP)在2016年10月联合宣布，双方已经达成最终协议并经董事会一致批准，高通将收购恩智浦。

高通将以110美元(溢价11.5％)每股的价格，收购恩智浦已发行的全部股票，总价值约470亿美元，约合人民币3190亿元，全部以现金支付。

这将成为半导体历史上最大手笔的一次收购，交易预计在2017年底完成。

恩智浦半导体前身为飞利浦半导体，由荷兰飞利浦在1953年创立，2006年8月31日更名，可提供半导体、系统和软件解决方案，全球客户超过2.5万。

藉由并购NXP，可让Qualcomm由以移动为主的市场，一举取得NXP在混合信号芯片、微控制器、车电、网通与安全等市场的技术、产品与客户，加强Qualcomm在物联网、智慧城市等快速成长的新兴领域的实力。

尤其在智能手机市场出现饱和讯号的状况下，并购案有助于Qualcomm分散产品与营收太过集中的问题。目前高通来自行动相关产品收入占总营收达61%，在NXP加入后，可望降到48%，而汽车与IoT相关营收占比则可望达到29%。

Avago收购博通

安华高科技(Avago Technologies) (AVGO.O) 在2015年5月同意出价370亿美元收购Broadcom Corp BRCM.O，为芯片业迄今规模最大的并购交易。这将使一家知名度不太高的公司成为业内最大厂商之一。

安华高科技面向无线与工业市场，向Broadcom股东开出的报价是170亿美元现金和价值200亿美元的安华高科技股票。

Broadcom以其连接芯片最负盛名，广泛用于苹果和三星电子的智能手机。

这是安华高科技执行长Hock Tan任内迄今最大的一笔交易。Tan自九年前掌舵安华高后，通过一系列并购把这家小型芯片厂商打造成一家价值360亿美元的大公司。

Tan通过拆分已使安华高投资组合瘦身，同时强化成长更快领域的发展。

合并后的公司将成为按营收计美国第三大半导体厂商，仅次于英特尔和高通，公司总部将设在新加坡。

以华尔街日报报导两家公司在洽谈之前的周二收盘价计算，370亿美元的定价意味着较Broadcom市值288.5亿美元溢价约28%。

需要价格更便宜的芯片与新产品来驱动可与互联网连接的电子产品，这种需求正在推动芯片产业的整合。

安华高科技与Broadcom之间的并购，将帮助双方增强与制造商讨价还价的地位。

由于移动芯片领域的竞争日益激烈，美国Broadcom的成长遇到困难。去年它的营收仅增长1.5%。

Broadcom股价周四收低1.5%至56.25美元。安华高科技上涨0.62%至142.38美元。

安华高科技在新加坡注册，在美国加州圣何塞也有总部。该公司表示，打算利用合并后形成的公司的资金以及通过发债新筹集的90亿美元，来支付交易价格中的现金部分。

软银收购ARM

2016年7月份，日本软银集团宣布，斥资320亿美元收购英国芯片设计公司ARM，此举震惊世界。人们也担心，软银如何筹措大笔资金完成收购交易。

据日经新闻最新报道，软银集团宣布，中国子公司将为收购提供236亿美元的资金，腾讯科技计算发现，这相当于中国子公司承担了74%的收购资金。

软银集团宣布，旗下的“SB中国控股公司”（SB为Softbank简写），将以分红的方式向日本软银集团提供236亿美元。而在不久前，这家中国子公司转让了阿里巴巴集团的部分股权，一共获得了100亿美元。

软银表示，这笔子公司的资金，将用于收购英国ARM控股公司。

之前在收购资金的问题上，软银集团曾表示，将会向从日本瑞穗银行申请贷款，另外将拿出软银一部分自有现金，这两部分加起来有一万亿日元，相当于100亿美元。

这样中国子公司提供236亿美元，再加上上述的100亿美元资金，软银集团收购ARM的320亿美元，已经完全筹备完成。

软银集团表示，此次中国子公司提供的分红，将以非运营收入的方式计入截至明年三月结束的2016财年内。

软银集团掌门孙正义，是在中国互联网市场大名鼎鼎的投资家，孙正义通过投资阿里巴巴获得了丰厚的回报，不过软银在过去的16年时间里，从来没有抛售过阿里巴巴股权，表明对于该公司的长远发展充满信心。

为了收购ARM，软银首次抛售阿里股权，截至目前，该公司仍然持有阿里巴巴28%的股权。

另外，软银还有其他几次变卖资产筹集资金的交易，比如86亿美元将移动游戏公司Supercell的股权转让给了中国的腾讯公司。此外，软银也变卖了日本移动游戏公司GungHo的股权，获得7亿美元。

不过需要指出的是，尽管收购ARM的资金有了下落，但是软银的财务健康状况并不理想，主要是早前收购移动运营商Sprint，而且整合这家美国电信企业进展并不顺利。据彭博社数据显示，软银的总负债高达1100亿美元。

由于软银集团的负债太高，穆迪和标准普尔对软银的债券信用评级均低于投资级，认为该公司需要缩减债务规模。

西部数据收购闪迪

北京时间2015年10月21日消息，据彭博社报道，硬盘制造商西部数据周三宣布，已同意以大约190亿美元收购存储芯片制造商SanDisk。借助这笔交易，西数将可以取得闪存芯片的供货权，后者是快速增长的计算机存储产品的核心部件。

西数周三在一份声明中称，将向每股SanDisk股票支付86.50美元，包括每股85.10美元的现金和0.0176股西数普通股。SanDisk周二的收盘价为75.19美元，市值为154亿美元。

受此消息影响，SanDisk股价在周三盘前交易中上涨6.4%至80美元，西数股价下跌1.1%至74美元。

SanDisk是全球最大NAND闪存芯片制造商之一。闪存被用于在移动设备中存储数据，并越来越多地用于硬盘中作计算使用。闪存技术的能耗更低，能够更加快速的访问信息，在云计算数据中心的用处更大。

随着硬盘这个主营业务开始萎缩，西数正设法扩大业务范围。西数去年在硬盘市场的份额为44%，随着整体硬盘市场的规模萎缩至329亿美元，该公司最近一个财年的销售额下降了4%。而NAND闪存芯片市场规模去年扩大至289亿美元，SanDisk与合资公司伙伴东芝联合起来将是最大NAND闪存芯片制造商。

西数可能会在这笔交易中使用部分来自紫光集团的投资。今年9月，紫光集团宣布向西数投资38亿美元。紫光集团的投资旨在进一步显示，中国希望通过收购美国技术来取代零部件的进口。

这推动了半导体行业的并购交易在今年创下纪录。在一个增长放缓且成本不断上涨的市场中，企业希望通过合并扩大规模。知情人士上周称，SanDisk已经就出售交易同时与西数、美光进行了接触。

黑石集团收购飞思卡尔

2006年9月18日消息，几家私营证券公司表示，已经赢得了芯片制造商飞思卡尔的出价争夺战，据悉Blackstone Group将以176亿美元的价格，收购飞思卡尔半导体，后者的主营业务集中在手机和汽车芯片领域。

据悉，Blackstone投资集团由多家私营证券公司组成，其中包括Carlyle、Permira以及Texas Pacific等公司。实际上，Blackstone的最成胜出并不在业界预期之中，在经历了几个月与飞思卡尔的商谈之后，另一家投资集团突然杀出，其中包括 Kohlberg Kravis Roberts、Silver Lake以及Bain Capital和Apax公司，他们的出价一度超出了Blackstone，不过后者最终在这场半导体争夺战中笑到了最后，据知情人士透露，Kohlberg Kravis Roberts领衔的投资集团提出了许多苛刻的收购条件，从而让飞思卡尔董事会感到十分不满，因此最终选择了相对和善的Blackstone。

根据收购条款，Blackstone将以每股40美元的价格，收购飞思卡尔的股票，这个价格比日前公司股票收盘价格足足高出了30％。目前飞思卡尔公司位列世界第十大半导体制造商的位置，而在嵌入式芯片领域，公司处于无可争议的王者宝座。旗下用户包括日本索尼、Wirlpool、德国汽车制造商克莱斯勒和宝马、以及美国福特和通用汽车等。

公司曾经作为手机巨头摩托罗拉芯片部门存在，在2004年七月份正式剥离，但是公司仍然为摩托罗拉多种型号手机产品提供芯片。

英特尔收购Altera

2015年6月，英特尔宣布将以每股54美元的价格收购Altera，以此计算，此交易总价约为167亿美元。此次交易也让上周大量的相关传闻成为了现实。除此之外，这一交易也让今年的芯片行业整合浪潮再前进了一步。

按照双方的交易协定，Altera的股东将获得每股54美元的回报，这一价格比Altera上周五的收盘价溢价11%，同时也比今年3月26日相关传闻最早传出之日的Altera股价高出56%。

上周末，大量的传闻宣称，全球最大的芯片制造商英特尔与Altera即将完成交易，并称双方将在本周一宣布这一交易。果不其然，英特尔今天终于证实了这些传闻。

英特尔首席执行官布莱恩·科兹安尼克(BrianKrzanich)在声明中称，“英特尔的增长战略就是把我们的核心资产拓展为可盈利、补充性的分块市场。通过此次并购交易，我们将利用摩尔定律的力量来打造下一代解决方案，不仅要让下一代解决方案更好，而且还要更多。无论是否实现网络市场、大云数据中心或物联网领域的新增长，我们的客户都期待以更低的成本来获得更好的表现。”

目前，英特尔和Altera公司的双方董事会都批准了这一交易。事实上，这一交易从最初的谈判开始，已经历了一段时间了。今年4月，Altera曾拒绝了英特尔每股54美元的卖方自报价，而在此前双方已进行了长达几个月的谈判。不过，据知情人士透露，双方于今年5月又恢复了并购交易相关的谈判。

受上述交易得到证实的影响，Altera在盘前交易中股价一度上涨4%。上周五，Altera股价报收于48.85美元；当然，在今天的盘前交易中，英特尔股价也呈现上涨势头，但涨幅甚微。

英特尔收购Altera也是近期半导体行业的第二大规模的并购交易。

Altera是一家普通消费者不熟悉的半导体厂商。其总部位于美国加州硅谷的圣何塞，成立于1983年。目前公司拥有3000多名员工，业务分布在全世界19个国家。

Altera从事的是可编程处理器芯片，主要用于电信和无线通信设备，涉及军事装备、汽车、网络、工业等行业，属于一个增长型市场。其最大客户是中国华为公司和瑞典爱立信公司。

收购Altera可将有助于英特尔捍卫和拓展自己最盈利的业务：即供应数据中心使用的服务器芯片。随着越来越多的用户使用平板电脑和智能手机上网，PC芯片销量也日益下滑。需要大量生产信息的数据中心和针对移动设备的服务也推动了英特尔高端处理器的订单数量，这也进一步提升了英特尔的盈利能力。

ADI收购凌力尔特

Analog Devices, Inc. (简称: ADI) ("Analog Devices") 和 凌力尔特公司 (NASDAQ: LLTC) ("Linear Technology")于美东时间7月26日宣布双方已达成最终协议，ADI公司以现金和股票交易方式收购凌力尔特公司，合并后公司总市值约为300亿美元(1)。收购完成之后，ADI公司将成为全球首要的领先模拟技术公司，预计年度收入近50亿美元。

根据协议条款，交易结束后，持有凌力尔特公司普通股的股东，每股可兑换46美元现金和0.2321股ADI公司普通股。在本次交易中，凌力尔特公司股份估价为每股约60美元，这表示凌力尔特公司的股权价值约为148亿美元(1).

ADI公司总裁兼首席执行官Vincent Roche表示："ADI公司和凌力尔特公司的合并将半导体行业最强的两个业务和技术公司联合起来。我们共同专注于卓越的工程设计，将高度互补的行业领先产品进行组合，有利于解决客户在真实世界和数字世界交融时面临的最难、最复杂的挑战。我们为工业、汽车和通讯基础设施的客户创设一个无可比拟的创新和支持伙伴。此次收购对我们的客户、员工和行业意义深远，我对此感到非常激动。"

凌力尔特公司执行主席兼联合创始人Bob Swanson补充："35年以来，凌力尔特公司通过有机式的业务增长，取得了巨大成功。然而，凌力尔特和ADI的合并潜力无限，有希望真正达到一加一大于二的效果。因此，凌力尔特公司董事会认为这次交易极具吸引力，可以带给股东切实的利益，合并后公司股票也有望升值。ADI公司声名远播。技术优势的互补结合给了我们绝佳的机会，可以借此增强我们在模拟和功率半导体市场上的领导力，增加股东权益。凌力尔特和ADI将共同推进技术发展，向全球客户提供创新的模拟解决方案。我们致力于携手ADI团队，确保平稳过渡。"

NXP收购飞思卡尔

2015年3月2日，恩智浦（NXP Semiconductors）宣布，将以大约118亿美元的现金加股票收购飞思卡尔（Freescale Semiconductor）。

恩智浦在与飞思卡尔联合发布的声明中表示，飞思卡尔股东每股将获得每股6.25美元的现金，以及0.3521股恩智浦股票。声明称，包括飞思卡尔的债务在内，此次交易的总价将为约167亿美元。

恩智浦与飞思卡尔均为车载芯片的主要供应商，并均通过车用电子产品的不断增加而受益。在金融危机爆发之前，飞思卡尔曾被私有化。这家公司此前又成为上市公司，且由私募公司凯雷集团、德太集团和黑石集团共同持股64%。恩智浦前身为飞利浦半导体业务，这家公司此前也被私有化，并在2013年通过首次公开招股重返证券市场。

恩智浦总部位于荷兰埃因霍温。该公司收购飞思卡尔的价格，略高于飞思卡尔上周五的收盘价。今年以来，飞思卡尔股价累计涨幅已达到43%，在上周五收盘时报收于36.11美元，市值为110.6亿美元。飞思卡尔重返证券市场以来的股价表现，要强于费城证券交易所半导体指数的同期4%的涨幅。恩智浦股价上周五报收于84.90美元，今年以来的累计涨幅为11%。

飞思卡尔的前身为摩托罗拉半导体部门，这家公司在2004年从摩托罗拉分拆出来，并在2006年以176亿美元的总价进行了私有化。2011年，飞思卡尔进行了首次公开招股，通过募集到的资金来调整高利率债务。该公司在2014年又进行了增发。彭博社收集的数据显示，飞思卡尔当前的总股本为约3.06亿股，其中流通股为1.08亿股。截至2014年12月31日，飞思卡尔仍身负着约56亿美元的高额债务。飞思卡尔在去年的净营收为46亿美元，净利润为2.51亿美元，均好于上一财年。

在交易完成之后，恩智浦首席执行官理查德·克莱默（Richard Clemmer），将出任新公司总裁兼首席执行官。

恩智浦的前身为飞利浦半导体部门。这家公司在2006年通过交易独立，私募公司KKR、贝恩资本和银湖持有该公司80%的股权。恩智浦在2010年进行首次公开招股，从那时开始，上述私募公司便一直在不断进行套现。恩智浦去年的营收为56.5亿美元，较上年增长17%；净利润为5.39亿美元，较上年增长55%。

德州仪器收购Burr Brown

2000年6月21日，美国著名的移动电话芯片制造商德州仪器公司(Texas Instruments Inc.)发布消息称，该公司将斥资七十六亿美元收购Burr-Brown公司，交易将以股权置换的方式按照1.3:1的比例进行。这是德州仪器公司十二个月以来第三个次收购行动。此次收购后，德州仪器将成为美国最大的移动电话及音频和数据产品制造商。

德州仪器公司首席执行官汤姆-艾吉伯斯(Tom Engibous)表示，此次收购充分表明了公司拓展移动电话芯片市场的决心，目前全世界大约百十之七十的移动电话都使用德州仪器的芯片产品。而与Burr-Brown公司的合并将会进一步加强德州仪器在这一领域的领导地位。

Burr-Brown公司是一家以生产数据转换器和功率放大器为主的公司，产品主要用于音频信号的数模转换，该公司的产品在移动电话、高速调制解调器、网络音频播放设备以及数字音响系统领域有着广泛的应用。

德州仪器公司的首席运营官里克-坦普莱顿(Rich Templeton)称，德州仪器公司需要在潜力巨大的模拟数字转换产品市场加强竞争实力。而收购Burr-Brown公司将使我们在这方面的发展速度至少加快几年。

Avago收购LSI

北京时间2013年12月16日晚间消息，全球领先的模拟、混合信号和光电器件厂商安华高科技股份有限公司(Avago Technologies) (NASDAQ: AVGO) 周一宣布，将以66亿美元现金收购存储芯片制造商LSI Corp(LSI)，以帮助加强其在企业存储市场的地位，并扩大其产品供应。

此项交易将产生一家年度营收在50亿美元左右的半导体公司，并将即刻帮助提升安华高的自由现金流和每股盈利。

根据协议，安华高将为每股LSI股票支付11.15美元，较该股上周五收盘价溢价41%。安华高表示，此项收购所需资金有10亿美元为公司自有资金，另有10亿美元将由私募股权公司银湖(Silver Lake Partners)提供，还有46亿欧元为银团贷款。银湖的注资将以7年期可转换债券的形式进行。

德州仪器收购国家半导体

2011年4月5日早间消息，德州仪器(TXN)周一称，该公司已经同意以大约65亿美元的价格收购国家半导体(NSM)，这是德州仪器进行的规模最大的一桩并购交易，目的是扩大该公司在模拟半导体市场上的领导地位。

德州仪器今天发表声明称，在这项全现金的收购交易中，国家半导体股东所持每股股份将可获得25美元现金。与国家半导体今天14.07美元的收盘价相比，德州仪器的收购价格高出78%。据彭博社编纂的数据显示，与过去一年时间里的196桩半导体并购交易相比，德州仪器所支付的差价相当于平均值的4倍以上。数据还表明，这些交易的平均规模为1.298亿美元。

芝加哥投资公司Sterne Agee & Leach的分析师维贾伊-拉克什(Vijay Rakesh)称：“按当前估值来看，这项交易看起来出价过高；但从更长期来看，这项交易能带来相当良好的增长。”德州仪器称，该公司将利用现有的现金余额和债务来对这项并购交易进行融资。在截至去年12月份为止的第四季度中，德州仪器所持有的现金和短期投资总额为30.7亿美元。

AMD收购ATI

2006年7月，AMD宣布，公司已从摩根斯坦利获得25亿美元定期贷款，加上AMD公司所持有约30亿美元的现金、资产现值和短期投资赢余，可为此项交易提供充足的资金保证。

根据交易条款，AMD将以42亿美元现金和5700万股AMD普通股收购截止2006年7月21日发行的ATI公司全部的普通股，总价值达54亿美元。AMD预期将以现金和发行新债相结合的方式支付此项交易的现金部分。若双方交易未能最终交割，ATI将根据并购协议相关规定，向AMD支付1.62亿美元终止费。双方此次并购将在2006年第四季度完成交割。

对于“资金不足”的质疑，AMD表示，“我们已从摩根斯坦利获得25亿美元定期贷款，加上AMD公司所持有约30亿美元的现金、资产现值和短期投资赢余，可为此项交易提供充足的资金保证。”

“合并后公司将拥有约15000名员工，但我们的CEO承诺不会裁员，只是AMD运营方面一些重叠的部门会整合，岗位会有调整，但肯定不会裁员。”王妩蓉表示。

对于外界关心的合并之后ATI品牌如何存在的问题，王妩蓉表示“新公司仍然会被称为AMD，整合完成后ATI就不再是一个上市公司，会整合到AMD之中。但ATI的品牌仍将独立存在。”

Cypress合并Spansion

赛普拉斯(Cypress)和飞索半导体(Spansion)宣布合并，股价交易上看40亿美元。据了解，飞索每股将可换得赛普拉斯2.457股，总价值粗估16亿美元。未来赛普拉斯执行长TJ Rodgers将担任合并后公司执行长，至于飞索半导体董事长Ray Bingham则继续担任非执行董事长。

赛普拉斯执行长Rodgers表示，双方合并后将可在几乎各种应用领域展现综效，并成为嵌入式微控制器市场的领导厂商。

事实上，赛普拉斯是可编程混合讯号微控制器制造商，擅长USB控制器、静态随机存取存储(SRAM)、非挥发性存储(NVRAM)等领域；飞索半导体则是2003年由超微半导体(AMD)和富士通(Fujitsu)共同合资的快闪存储公司独立出来，专精于快闪存储、微控制器及类比、混合讯号积体电路(IC)制造，并分别于2007、2013年收购以色列Saifun半导体和富士通微控制器事业部门。

Objective Analysis首席分析师Jim Handy分析，赛普拉斯和飞索半导体合并交易的最大特点，在于NOR Flash和SRAM市场的相似性。两家公司皆提供多样化产品，且都没有销售如典型DRAM或NAND Flash等高产量的存储。这个现象让两家公司可毋须陷入价格竞争，维持稳健的获利。

然而，Handy进一步指出，这两块市场正处于下降趋势当中，每年营收都不如预期，这也是为什么赛普拉斯和飞索半导体正积极跨足其他市场以扩大营收入，并投入微控制器市场。有鉴于两家公司在微控制器的产品线并没有太大的重复，因此合并无疑是双乘效益，虽然产品结构不尽相同会增加设计支援上的负担，但只要新公司能减少结构的复杂性，即可节省不少支出。

虽然赛普拉斯和飞索半导体在存储市场内都有相当地位，且都对微控制器市场抱有极大的野心，但Handy认为新公司要从较大的MCU厂商中瓜分市场将会是一场艰巨的持久战。

LSI收购Agere

2016年12月，存储和DVD芯片厂商LSI Logic本周一宣布，将以价值约40亿美元的股票收购Agere Systems。每股Agere股票将兑换2.16股LSI Logic股票。

这一交易对Agere股票的定价为22.81美元。上周五，LSI Logic股票的收盘价为10.56 美元，Agere的收盘价为17.79美元。

在合并后的公司中，原LSI的股东持股52%，原Agere的股东持股48%，新公司的名称为LSI Logic，在纽约证券交易所挂牌交易。

在收购完成时，LSI将发行3.79亿股股票。LSI还表示，他计划回购5亿美元的股票。

两家公司宣布，预计2008年将节约至少1.25亿美元的开支，节约主要来自制造效率的提高和运营费用的降低。

这一交易将使LSI在2007年的每股收益略微降低，2008年的每股收益将有“较大幅度”提高。

在于9月30日结束的12个月中，两家公司的销售收入为35亿美元，员工总数约为9100人，在20多个国家开展有业务。

这一交易还需要得到两家公司股东，以及政府监管机构的批准。预计这一交易将在2007年第一季度完成。

格罗方德收购Chartered

Chartered特许半导体的股东，在本周三(2009年11月）针对ATIC（Advanced Technology Investment Company）收购Chartered股权的投票中高票通过并批准了这项收购。此次投票中82.56%的股东投了赞成票。

Chartered公司主席Jim Norling表示：“Chartered的股东们对此项收购踊跃支持，我相信这将会让他们认识到这是由ATIC提供的一个让他们的投资赚钱的好机会。虽然这项收购还需要获得其它方面的批准，今天的投票对于整个进程将会是一个重要的里程碑。”

在9月初时，ATIC提出收购Chartered公司。相关的进程预计将会在2009年4季度完成。一旦收购完成，ATIC将会成为Chartered公司最大单一股东。当然除了今天的股东投票以外，此项收购还需要等待高等法院和其它部门的批准。

此次收购也是ATIC基金与AMD成立合资公司Globalfoundries之后，在半导体领域的第二笔重大投资。此次收购将会让ATIC通过Chartered和Globalfoundries现有资源的整合，打造出一个完整的平台，这其中将会包括Chartered原有的客户以及8英寸和12英寸晶元工厂。

当然并不是所有的消息都是好的。目前Globalfoundries拥有2个客户AMD和STMicroelectronics，但并没有盈利。Chartered虽然拥有很多客户，但是过去几年中也一直亏损。结果就是ATIC和AMD似乎还会继续在芯片生产上亏本。另外在市场份额上，Globalfoundries依然落后于TSMC。

【相关信息】全球半导体并购为啥难见中国企业身影?

全球半导体老大英特尔英特尔3月13日因特尔宣布斥资153亿美元收购以色列汽车自动驾驶技术提供商Mobileye。3月10日，Mobileye收盘时总市值约102亿美元，英特尔的收购溢价接近50%，BBC新闻称之为“一场豪赌”。

(US chipmaker Intel is taking a big bet on driverless cars with a $15.3bn (12.5bn) takeover of specialist Mobileye.)

折戟移动芯片后，两年来英特尔频频出手并购人工智能、自动驾驶等领域有成长前景的公司，为了不再错失下一个赚大钱的机会。

2016年9月，英特尔4亿美元收购Movidius，将低功耗视觉处理器技术纳入囊中;2016年8月，英特尔4亿美元收购Nervana，主攻深度学习，布局人工智能领域;2015年6月，英特尔167亿美元收购Altera，整合CPU技术与FPGA技术，布局物联网。英特尔还收购一些小型初创公司，比如意大利安全芯片设计公司Yogiteck等。

2015年以来，英特尔频繁收购，其中有两次收购超过150亿美元：167亿美元收购Altera、153亿美元收购Mobileye。Intel频频出手，主要围绕未来成长潜力巨大的物联网、人工智能和自动驾驶进行广泛并购，不断丰富其芯片产品产业链条，实施“CPU+”战略大布局，不放过任何未来可能爆发性成长的机遇，可谓手笔巨大。

其实，抓紧布局未来的，不仅仅英特尔一家。自2015年，全球集成电路领域进入了全新的大并购时期，产业资源整合进入新时代，产业整合力度空前。

根据美林的统计，2015年，全球半导体领域并购额超过1280亿美元，比上一年增长236.8%;2016年，并购额再创新高，达到1560亿美元。

2015年以来，产业整合最为突出的现象是超过百亿美元的大型并购不断出现，行业巨头频频出手。两年来，超过百亿美元的并购案例8起，可以说在集成电路行业“豪赌”不断。除前述Intel的两起，还有以下6个并购案。

2015年3月，恩智浦(NXP)118亿美元收购飞思卡尔(Freescale)2015年5月，安华高(Avago)370亿美元收购博通( Broadcom);2015年10月，西部数据(Western Digital)190亿美元收购闪迪(Sandisk);2016年7月，软银(SoftBank)320亿美元收购ARM;2016年7月，亚诺德(Analog Devices Inc. ADI)148亿美元收购凌力尔特(Linear);2016年10月，高通(Qualcomm)470亿美元收购恩智浦(NXP)

这些豪赌的背后，我们看到全球集成电路产业资源加速整合，资源越来越向优势企业集中，国际大企业的垄断竞争优势越来越强，后发企业面临的竞争压力越来越大。2016年，TOP20企业销售收入预计达到2821.3亿美元，较2015年增加近百亿美元，行业集中度越来越高。

虽然，国内集成电路产业近几年呈现加速发展态势，行业发展增速也一直保持20%左右的速度增长。在产业整合方面也做了很多努力，企业间的收购并购活动也时有发生，比如七星电子和北方微电子的整合，对整合北京地区集成电路专用设备生产研发资源、提高竞争能力有一定积极作用。

在国际并购方面，最近两年国内企业也偶尔有所收获，比如北京清芯华创收购豪威科技(OmniVision)、建广资本收购先后收购NXP的RF Power部门和标准产品部门、武岳峰资本收购美国芯成半导体、北京屹唐盛龙(北京亦庄国投所设基金)收购Mattson、紫光科技入股西部数据等。但国际风起云涌的并购大潮相比，国内企业的并购整合活动仅仅是一潭清水偶尔掠起的一片涟漪，但已经引起美国以及欧洲政府和产业界的高度关注和担忧，采取了很多限制性政策。

在国际大并购的浪潮中，为什么国内企业还没有见到大的手笔，主要有几方面因素：

首先，国内企业规模还普遍偏小，国际竞争力差距依然很大。几乎在集成电路产业的各个环节，国内还没有能够参与全球集成电路产业第一阵营竞争的企业。目前，国内还没有企业进入全球半导体前20强企业。

前20强企业，美国最为集中，实际上有9家(博通仅注册在新加坡，主要经营活动依然在美国);日本3家，欧洲目前有3家(NXP被高通收购)，韩国2家，台湾地区3家。企业规模和竞争力的客观差距，国内企业想去买，却心有力而力不足。

其次，欧美等国家担心我国快速发展集成电路产业危机其竞争优势，采取遏制政策。在高技术领域，欧美国家，特别是美国对我国还实施严格的高技术出口管制政策，对我国快速发展集成电路产业采取限制性政策，高端集成电路生产设备大多在其出口管制清单中。例如，干法等离子刻蚀机一直属于美国出口管制产品，直到国内中微半导体研发出同类设备，美国商务部才发布公告从其出口管制清单中剔除。对国内企业的并购更是红灯多于绿灯，最近两年已有多项并购活动未通过美国政府的审查。比如，三安光电拟收购环宇半导体(GCS)，被美国政府否决;福建宏芯基金收购德国半导体设备商爱思强(Aixtron)，最初获得了德国政府的审批，但被美国政府否决;金山江收购飞利浦照明业务，被美国政府否决。

第三，国内企业的融资成本较高，也一定程度上抑制了并购业务。国际并购活动很少以自有资金足额支付并购款，更多通过过桥贷款或者股票互换的方式操作。目前，国际大企业的融资主要通过发行长期债券方式融资，期限通常在15-20年，年利率在4%左右;国内企业很难获得期限超过5年的债务融资，且融资成本高昂。由于很难获得足额银行贷款，很多过桥贷款采用信托形式安排，年利率通常在10%左右。并购完成后一旦其他资本融资渠道行不通，收购主导企业将不得不承担高昂的融资成本，不可避免会增加并购企业的经营负担，对企业快速发展非常不利。

第四，国内企业遇有合适并购对象时，存在内部竞价现象，一定程度上抬高并购价格。由于国内企业普遍较小，国际上可并购标的选择范围有限，一旦遇到合适的并购对象，通常几家企业竞相投标，竞相抬价，甚至会出现国内企业多轮抬价的情况。已经完成并购的企业，出现了国内企业抬价竞争现象，造成部分项目最后成交价格偏高。

第五，复杂的审批流程也一定程度上限制了企业并购积极性。尽管最近几年再对外投资方面进行了很多改革，逐步放宽了对外投资的审批核准程序，但在并购过程中，并购主体企业依然要申请“路条”、申请外汇额度等，一定程度上也增加了并购难度，增加了并购时间成本。

综合以上各方面因素，内地集成电路企业目前大规模参与国际并购的客观条件尚不成熟，想要的标的企业买不起，更买不来。应该从买买买的冲动中冷静下来，更多寻求合作机会，加强国际技术交流与合作。

从目前的国际形势和两岸局势看，加强中国-欧盟之间的技术合作与交流也许是最为可行的途径。加强中欧两地企业间技术合作与交流，甚至资本层面的合作，互补短板，共同做大产业发展蛋糕，共享发展成果。

当下，国内企业更要加强资源整合，加大研发投入，增强产业链协调配合，加快自我发展，壮大人才队伍，尽快提升内在竞争实力。在竞争中更多地寻求合作机会。毋庸讳言，在全球集成电路产业竞争大局中，国内企业仍处于弱势地位，要抱团取暖，共同抵御可能到来的寒冬。只有经历过漫长寒冬的痛苦洗礼，才有机会拥抱明媚温暖的春光。