北京时间8月27日晚，高通宣布，将以每股110美元的现金收购恩智浦半导体公司(NXP)，此次交易总额约为470亿美元。这一价格中包含了恩智浦的债务，比《华尔街日报》9月29日报道相关并购谈判消息时的恩智浦股价高出了34%之多。通过这笔收购，高通计划将业务从手机拓展至汽车。

高通此番收购恩智浦公司将是半导体行业内的最新一起交易。自从2015年初以来，半导体行业的合并交易总规模已经达到2000多亿美元。高通收购恩智浦公司的交易，正值半导体行业的诸多一度蓬勃发展的公司因大芯片市场——例如那些针对智能手机和个人电脑的芯片市场销量增速放缓的时刻。

近年来，半导体行业并购整合案频出。2016年7月18日，软银322亿美元正式收购芯片巨头安谋（ARM）；2016年7月，芯片制造商亚德诺半导体（ADI）收购凌力尔特（Linear Technology），价值约148亿美元；2015年6月，英特尔宣布收购FPGA（现场可编程门阵列）生产商Altera，价值约167亿美元；2015年5月，半导体公司安华高科技(Avago Technologies)宣布收购博通(Broadcom)公司，价值约370亿美元。随着半导体行业集中化程度越来越高，未来市场竞争将更加激烈。

高通收购恩智浦：物联网、车用IC、分销渠道

高通在电话会议上介绍，过去三十年，是人与人相互联系的时代，未来三十年将是“万物互联”的时代，汽车、医疗设备、家具、眼镜等设备都将联系在一起。这一转变的基础便是系统级芯片（SoC）与通讯网络的进步。

高通认为，收购恩智浦将使公司在移动系统级芯片（包括通讯模块）、车载半导体（包括高级驾驶员辅助系统）、物联网及安全、通讯网络等技术领域获益。2015年与另一家半导体公司飞思卡尔合并，汽车相关营收在恩智浦总收入中占比因而增加一倍至40%，大众汽车、丰田汽车、福特汽车等都是其重要客户，恩智浦的市场分销渠道也是高通此次收购的目标之一。

这一交易将重新打造高通，推动该公司进一步发展芯片制造业务，并拓展高通在移动设备之外的产品线，同时还能减少高通对智能手机市场的依赖。尽管高通的多数营收来自设计和销售芯片，但事实上，高通一半以上的利润的是来自向所有手机制造商授权无线专利这一业务。

去年，恩智浦公司以118亿美元的价格收购了飞思卡尔半导体(Freescale Semiconductor, Inc)公司，并因此成为行业较大规模的芯片制造商之一。如今，恩智浦公司在5个国家和地区拥有7座工厂，这些工厂可以将硅片转化为芯片。除了这些工厂之外，恩智浦还经营着7座包装和测试芯片的基础设施。

高通从Fabless模式转向IDM模式

高通公司具有市场人气的无线芯片，通常使用在苹果及其它Android智能手机之中。不过，高通也称得上是一家没有生产线的公司，该公司的多数芯片都是由中国台湾的台积电和其它寻求为芯片设计商打造芯片产品的公司代产。这种无生产线业务模式可以让芯片设计商避免运营和修建高级工厂的成本，要知道，每座工厂的建立和生产成本要达到100多亿美元，这样才能保证生产最先进的芯片。

业界分析人士和行业高管声称，经营芯片工厂需要各种各样的管理技巧，这比设计芯片多得多。其中的一些技能就包括：跟踪生产设备的使用时长和性能、监督材料供应链以及管理生产工人等。

不过，业界分析人士也声称，恩智浦公司拥有更旧的工厂，这些工厂可能难以轻易地适应高通的生产需求。恩智浦公司继承了60多年前开始的一些业务。

当然，像恩智浦这样的成熟工厂都能够在业界保持领先地位，从而生产各种芯片，特别是那些使用模拟而不是数字技术的芯片，这些芯片主要应用在无线电之中。市场研究机构VLSI的分析师丹·享特切逊（Dan Hutcheson）曾说过，恩智浦的生产业务利润率极高，其部分原因就是他们多年前就开启了生产业务。

高通为何收购恩智浦

公开资料显示，恩智浦提供高性能混合信号和标准产品解决方案，这些产品和解决方案可应用于汽车、智能识别、无线基础设施、照明、工业、消费和计算等领域，在全球超过25个国家拥有2.8万名员工。

2015年3月，恩智浦和飞思卡尔宣布进行合并。2015年第四季度，两家公司完成合并。恩智浦首席执行官理查德·科雷鸣（RichardClemmer）表示，合并后的公司在汽车半导体、微控制器、安全连接解决方案等领域形成了自己的技术优势。

恩智浦财报显示，今年第二季度（截至2016年7月3日），合并后的公司单季营收23.7亿美元，其中主要的高功率混合信号产品业务营收高达20.1亿美元，占比84.8%。高通财报显示，其第三财季（截至2016年6月27日）营收为60亿美元，其营收主要来自于手机领域的芯片销售和技术授权业务。

“恩智浦主要在汽车电子、物联网还有手机安全方面有不错的技术，跟高通形成互补。因为无论是电动汽车、物联网都是行业关注的方向，高通的技术此前主要集中在手机领域，如果不想错过未来的发展契机，进行收购可以理解。”半导体行业专家王艳辉在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

不过王艳辉也认为，如果高通对恩智浦进行收购，也会面临整合的难题，“两家公司的文化不一样，客户群体也有较大差别，整合起来并不容易。”

巨头争相展开战略布局

产业趋势和资本力量共同推动，不断刷新半导体领域的并购纪录。

实际上，软银收购ARM和高通收购恩智浦有着相近的逻辑。几个月前，软银宣布斥资243亿英镑（折合约320亿美元）收购ARM。

“一方面，手机市场增长已相对平稳，仅仅手机业务不足以支撑高通未来的发展。而另一方面，我们也看到，在新的领域，比如在车联网领域，以及更广泛的物联网领域，呈现出不同于手机市场的巨大发展机遇。”艾媒咨询CEO张毅对《第一财经日报》记者表示。

据国际电信联盟（ITU）预测，联网设备的数量到2020年将达到250亿，其中绝大多数联网设备将来自手机以外的其他智能终端。

“目前，采用高通技术的物联网终端出货量已经超过10亿。我们重点关注的领域包括家居控制和自动化、家庭娱乐、语音和音乐、摄像机和无人机、智能城市和工业以及可穿戴设备等。”高通物联网部门消费产品业务总监JosephBousaba今年在记者参加的一次高通沟通会中表示。

2015年，高通宣布完成对CSR的并购。这笔耗资25亿美元的并购，据业内分析高通是看中了CSR蓝牙传输技术在物联网领域的应用潜力。

英特尔也初步形成了面向万物互联时代的战略布局。众所周知，英特尔为人所知的是一家PC芯片供应商，不过其在数据中心业务、物联网业务领域正在加强投入。2015年，英特尔斥资167亿美元收购Altera，后者的FPGA技术也被认为将可能整合进CPU，应用于PC、服务器以及物联网领域。“通过业务调整和投资并购，英特尔逐渐形成了云端的服务器、终端的PC和物联网，以及中间的晶圆代工业务。”王艳辉说。

“目前是进行半导体收购的一个好时机。同样产值的半导体公司和互联网公司估值差距可能在20倍左右，而从产业趋势来看，半导体产业在几年后也可能在新的领域迎来高增长机遇。所以我们会看到很多的并购正发生在半导体领域。”

新高通未来在人员、业务、营收上的预期

高通表示，合并后的公司预计年营收将超过300亿美元，到2020年，潜在可服务市场将达到1380亿美元。

高通公司将利用离岸现金和新债务来资助这起收购交易。这一交易将需要监管机构的批准，并符合其它诸多条件，预计将于2017年底完成。目前，恩智浦公司约有4.5万名员工。高通在去年在年度报告中宣称，其员工数量约为3.3万名。

恩智浦CEO Rick Clemmer发布了公开信，宣布了恩智浦被高通收购的结果。他表示在2017年底交易完成之前，恩智浦还将保持独立运营状态。

高通公司发布公开新闻稿表示，同意全现金收购全球汽车用芯片最大供应商荷兰恩智浦半导体（NXP Semiconductors NV），可见高通公司未来不仅要在手机领域发展，还要将其业务拓展到汽车行业。

高通公司发布公开新闻稿

高通公司发布的新闻稿讲述了这次并购的大概内容，这次并购的每股收购价为110美元，较恩智浦周三收盘价溢价11.5%，较9月29日该消息最初传出时溢价34%。包括债务在内，总价约470亿美元（约人民币3187亿元）。高通还表示，合并后的企业预计年收入将超过300亿美元，可覆盖市场价值将在2020年达到1380亿美元。

这次并购已经完成，这是目前半导体行业史上最大的并购案，这也将是今年以来规模最大的并购案之一，已经超过了之前软银320亿美元（人民币2170亿元）收购ARM，以及雅培制药（Abbott Laboratories, ABT）250亿美元（人民币1695亿元）收购心脏设备制造商圣犹达医疗（St. Jude Medical）。

大家都知道，高通公司一直在通信行业贡献卓越，拥有多项通信领先技术，也是目前手机芯片当之无愧的老大，高通公司的一举一动同样引人注目。如今在首席执行官Steve Mollenkopf的带领下，通信业务已经满足不了其野心，正在向汽车行业前行，全价并购恩智浦（NXP）半导体公司就是第一步。

恩智浦（NXP）半导体是全球前十大半导体公司，总部位于荷兰，在汽车电子、射频、身份识别和安全方面实力强劲。目前是全球最大的汽车半导体公司、中国排名第一的ARM MCU供应商，此外在自动驾驶领域也布局踊跃。恩智浦在5个不同国家成立有7家工厂，主业是将硅晶片制作成芯片，主要用于汽车领域。此外，该公司还有七家封装和芯片测试生产线。

高通收购恩智浦，最少能够将高通芯片的种类由数十种增加到数百种，涉及行业将从移动行业拓展到很多行业，这样一来，高通公司也将一跃成为世界第一大汽车芯片供应商，目前高通公司主要的营收是来自通信行业，收购恩智浦后可以减少其对手机业务的依赖。

其实高通这样做也是出于长久的考虑，在3G的时代，高通凭借着专利优势在全球通信行业叱咤风云，每年全球范围内的专利费都成为公司一个重要收入。而进入4G时代，高通的专利优势被大幅削弱，尤其是中国的反垄断政策使得国内厂商迟迟未能和高通签订新的授权协议，高通的技术授权收入曾在2015三季度锐减。

其实不止如此，随着智能手机的普及，其它芯片厂商崛起，不断挤压高通的市场份额，高通似乎也感受到了危机，明白仅仅依靠通信行业的营收不是长久发展的策略，而如今已经有包括苹果的多家科技公司都表明未来会涉及智能汽车的方向，而恩智浦在汽车行业有着非常多的技术，这都会给高通未来的业务和成长带来更大的潜力和空间。

高通公司股价变化

另外，高通与苹果类似，都拥有大量海外资产，有些无法回流的资产，通过海外收购可以使这些资产变成美国的资金转变为优质资产，对于高通来说再加一项附加值。自从高通发布公开新闻稿之后的那一天，高通公司的股价比开盘前上涨了2%，升至69.63美元，而恩智浦股价上涨2.4%，涨至101美元。